美联储降息预期正在迅速瓦解，新债王认为美联储下一步可能加息。3月19日，DoubleLine Capital首席执行官、被市场誉为“新债王”的Jeffrey Gundlach在社媒发文指出，两年期美债收益率暗示美联储可能迎来一次加息。他提到，美国两年期国债收益率在不到三周内已上涨50个基点，目前走势表明美联储可能加息。
同一天，华尔街已基本排除了美联储在2026年降息的可能性。能源冲击重燃通胀担忧是这一预期逆转的主要原因。地缘冲突引发的全球能源价格急剧上涨，导致市场对通胀前景的预期变得复杂。在战争爆发前，市场普遍预期美联储2026年将至少降息两次，但随着能源价格大幅走高，这一预期已被彻底重新定价。
周四早盘，对政策走向高度敏感的两年期美债收益率一度攀升至七个月高位，尽管随后回落，但在三周内仍累计上升超过40个基点。本周美联储决定将基准利率维持在3.50%至3.75%不变，最新政策声明中仍维持2026年一次降息的中值展望。
然而，当前市场的鹰派预期已超过美联储官方指引所隐含的程度，期货市场隐含的加息概率达到约6%。这意味着部分交易员认为，如果通胀压力持续，美联储不仅可能按兵不动，甚至存在重启紧缩的可能。Gundlach的警告进一步强化了这一尾部风险叙事，令固定收益市场情绪趋于谨慎。