美国总统特朗普重返白宫不到一个月，他的关税主张并未快速推进，而涉及地缘政治的外交立场却引发了轩然大波。面对贸易摩擦挑战，中国和欧洲股市正在迎头赶上。
相比之下，大选后一度热门的“特朗普交易”呈现降温趋势，美股涨势有所放缓。
上周，欧洲泛欧斯托克600指数刷新了25年来的历史高点，周一再次上涨0.54%。今年以来，德国、法国、西班牙和意大利股市涨幅已超过10%。货币政策宽松预期提振市场情绪。欧央行上月降息25个基点，为连续第五次下调基准利率。欧洲央行行长拉加德表示，关税将对全球产生负面影响。
俄乌冲突成为新的催化剂，欧洲军工板块隔夜暴涨超4%，德国伦克集团、莱茵金属和瑞典萨博等公司股价均达到两位数增长。俄罗斯官员和美国官员计划于2月18日在沙特阿拉伯举行乌克兰问题会议，美方代表包括国务卿鲁比奥、国家安全事务助理华尔兹以及中东问题特使威特科夫。有消息称，俄罗斯外长拉夫罗夫也在筹备访问沙特阿拉伯。此前，美国官员表示，欧洲不会参与本周在沙特阿拉伯举行的旨在结束冲突的任何会谈。
上周末，慕尼黑安全会议在紧张气氛中落幕，欧洲国防开支成为会议重点。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，将对国防开支进行豁免，使其不受欧盟财政规则约束。北约主席吕特计划在6月峰会上讨论增加支出目标。通常情况下，欧盟要求各国将其年度支出控制在国内生产总值的3%以下。冯德莱恩认为当前处于另一个危机时期，需要采取类似的方法，提议激活国防投资的免责条款。
德意志银行报告称，现在增加国防开支似乎更加紧迫，欧洲领导人似乎正在团结起来。摩根大通预计，欧洲国防开支每增加50个基点，价值将达到1150亿美元，其中40%可能用于武器系统。资管公司Erlen Capital Management董事总经理施内勒表示，俄乌冲突解决可能会为欧洲带来积极的增长动力，包括提高消费者信心、降低能源价格和改善金融状况。
