4月7日，受特朗普关税政策影响，全球股市出现大幅波动，被称为“黑色星期一”。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，沪深两市的下跌在市场预期之内。中央汇金再次增持ETF，并表示将继续增持，为市场注入信心。他认为短期情绪导致的价格下跌有望在“国家队”入市以及政策推动下回升。持有优质资产是应对市场波动的最佳策略。
杨德龙指出，特朗普在全球挑起的关税战打破了全球贸易格局，对全球经济和资本市场造成重大冲击。其初衷是推动美国制造业回流、减少贸易逆差，但加征关税并未实现这一目标。美国在过去百年中作为自由贸易的最大受益者，在科技、金融等领域具有优势，而制造业空心化导致劳工失业和收入下降。特朗普发起贸易战主要是为了迎合这部分人群。
美国在全球金融市场占据主导地位，虽有巨大贸易逆差但在资本项目下却有顺差。美元作为世界货币，通过逆差发行美元购买全球商品，形成一个长期循环。特朗普发起关税战打破了这种模式，导致全球贸易和经济受损。面对美国的无理加征关税，中国坚决反击，对原产于美国的进口商品加征34%的关税，展现了强硬态度。
杨德龙认为，特朗普带来的贸易摩擦已对市场情绪造成负面影响。不仅出口贸易企业受到影响，各国股市也受到不同程度的冲击，尤其是出口依赖型国家的股市。对于中国而言，影响是短期的。中国政府有足够的政策工具来应对，可以通过提升国内内需来弥补外贸下降。中国通过科技创新提升了全球资本对中国经济的信心，中国资产本身估值处于历史低位，具有估值修复的动力。在美股高位回落的情况下，资本可能会从高估值的美股流向A股和港股等估值较低的市场。从中长期来看，中国优质资产仍具有估值修复机会。
周一市场大跌，上证指数下跌7%，反映了投资者的恐慌情绪。尾盘，中央汇金公司发布公告，表示坚定看好中国资本市场发展前景，并再次增持ETF。杨德龙表示，这一表态给市场注入了信心，可能推动资本市场企稳回升。他建议投资者保持信心和耐心，不要被恐慌情绪左右，持有优质资产是应对市场波动的最佳方式。
