8月18日，A股市场表现强劲，多个指数创下阶段新高。上证指数突破了2021年2月18日的3731.69点高位，创下了自2015年8月20日以来的新高。深证成指和创业板指数也突破了2024年10月8日的高点，创下近两年新高。北证50指数则突破1500点，创历史新高。
从一些关键指标来看，目前A股呈现新的亮点。在银行等权重板块的带领下，A股整体市盈率为21.09倍，处于近十年历史分位数的82.78%。截至2025年8月18日，上证指数滚动市盈率（PE-TTM）约为15.87倍，处于近十年历史分位数的86.50%。相比之下，10年前的2015年8月20日，上证指数滚动市盈率为16.5倍；4年多前的2021年2月18日，这一数值为16.81倍。
值得注意的是，各大指数呈现出明显分化。深证成指处于近十年历史分位数的63.21%，而创业板指较低，仅为28.98%。沪深300、中证500、中证1000均超过70%。
招商证券认为，由于当前A股整体估值中位数已达过去5年的99%分位数以上，且波动率信号从前期的低波上升至中波，导致估值面和情绪面整体信号有所回落，短期内需警惕阶段性波动风险。但中期来看，在流动性充裕背景下，仍有估值修复空间。
