2025年8月18日上午，上海证券交易所大厅的电子屏幕上显示A股突破了3731.69点，这是十年来未曾触及的高度。这一瞬间迅速成为中文互联网平台上的热议话题。
这不是普通的上涨，背后的原因复杂。A股总市值首次达到100万亿元，比技术线、K线图更引人注目。市场气氛紧张，所有人都关注着每一个细节。
这种行情显得有些反常。美联储没有降息，全球流动性也没有流向中国，海外投行不断唱衰中国的工业数据，外界氛围沉重，没有人预料到会在这个时点爆发。不少外媒将A股上涨归因于“消费贷贴息政策”，但实际上这只是表面现象。自2022年俄乌战争以来，中国的金融政策逐渐脱离美国主导的西方体系，这次反弹走的是自己的路。
市场弥漫着一种奇怪的情绪，没有往年大牛市时的亢奋，反而谨慎甚至紧张。资深股民和分析师在朋友圈里提醒大家注意风险，消息面和情绪面形成强烈对立。
