本周，黄金价格一度突破4000美元/盎司，刷新历史纪录。投资者对这一走势既有欢呼也有质疑，黄金未来的前景引发了广泛讨论。
瑞银买方机构预测，黄金的上涨势头尚未结束，预计在未来数月内金价将升至4200美元/盎司。此次黄金价格上涨主要受益于投资者对美联储降息周期的信心增强、美元走弱以及地缘政治不确定性，如美国政府停摆和俄乌冲突等因素。黄金已成为今年表现最强劲的主要资产类别，涨幅超过52%，远超疫情期间及全球金融危机时期的涨幅。这波上涨始于8月，当时美联储主席鲍威尔释放出降息意愿的信号。
世界黄金协会数据显示，各国央行也对金价形成支撑，2025年上半年央行购金总量达415吨，9月黄金交易所交易基金（ETF）录得历史最高净流入。黄金创纪录的上涨反映出在经济不确定性和地缘政治变动背景下，投资者对防御性资产的需求显著上升。
尽管短期内波动性可能加剧，但瑞银买方认为黄金仍具备基本面和动能驱动的上涨空间。从资产配置角度来看，分散化与对冲仍至关重要，继续维持对黄金“具吸引力”的观点。
