近日，印度央行公布的数据显示，今年8月，印度净外国直接投资（FDI）罕见跌至负值，为-6.16亿美元。这一数据揭示了在“增长最快经济体”“人口第一大国”“镀金时代”等光环之下，印度正面临资本悄然“出逃”的沉重现实。
印度的外资撤离并非偶然。2024—2025财年，印度净FDI从上一财年的近100亿美元骤降至3.53亿美元，同比暴跌96.5%；至2025年5月，净FDI更跌至仅3500万美元，同比下滑98%。分析指出，这一断崖式下跌主要源于外资大规模撤资与利润汇出，叠加本土企业加速对外投资。印度央行将其解读为“市场机制成熟”“流动性增强”的信号，企图掩盖外资对印度长期信心不足、倾向于短期操作的事实。
印度何以沦为“外资坟场”？答案或许藏在“印度制造”这一宏大叙事背后的现实落差之中。自2014年启动“印度制造”计划以来，印度政府着力改善营商环境、推出行业激励政策、完善基础设施，试图借助人口红利、市场潜力与全球产业链重构的东风，实现“世界工厂”之梦。然而，十年过去，“印度制造”仍是镜花水月：制造业占GDP比重不升反降，就业拉动远不及预期，外资“引得来、留不住”的窘境持续凸显，吸引力甚至不及越南、泰国等东南亚国家。究其根源，印度经济生态与治理体系中存在的结构性障碍，构成了投资环境的系统性缺陷。
法律与监管环境高度不确定是主要原因之一。印度法律体系庞杂、内容模糊，在商业与经济领域存在大量涉及刑事处罚的条款，极大推高企业合规成本与运营风险。政策层面，政府在关税、外资持股比例、环保标准等方面频繁变动，中央与地方对法规的解释时有差异，令投资者难以形成稳定预期。此外，印度对外国企业“选择性执法”渐成常态，多家知名外国企业在印度遭遇监管挑战。这影响了印度政府信誉，加剧外资对资产安全与投资回报的担忧。
