11月10日，工商银行在银行间债券市场完成400亿元无固定期限资本债券的发行，前5年票面利率为2.21%。随着这笔发行落地，今年下半年银行永续债发行情况逐渐清晰。截至11月11日，已有22家银行完成永续债发行，合计募资2923亿元，涵盖国有大行、股份制银行及城农商行、民营银行。
相较于往年国有大行主导的局面，今年下半年永续债市场呈现出“头部稳盘、中小接力”的特点。中行、农行、工行合计发行1500亿元，占比超五成；股份行与城农商行集体发力，贡献超四成规模。光大银行单只发行400亿元刷新年内股份行单只发行规模纪录，成都银行、宁波银行等城商行也有单只规模超百亿的永续债，日照银行、泰安银行、潍坊银行等区域性机构也密集发行。
博通咨询首席分析师王蓬博表示，银行密集发行永续债主要源于资本补充的迫切需求。随着信贷资产扩张和风险加权资产上升，商业银行尤其是中小银行普遍面临资本充足率下滑的压力，亟需通过发行二级资本债和永续债补充其他一级资本和二级资本。二季度以来中小银行发行节奏加快，反映出监管推动下中小金融机构风险化解和资本重建的紧迫性。
下半年新发永续债的票面利率集中在2%-2.8%区间，创近三年同期新低。其中，浦发银行新发永续债以1.96%的票面利率刷新下半年新低。
长期以来，国有大行凭借资本实力和市场认可度，一直是永续债发行的主力。今年下半年这一格局虽未根本改变，但结构分化态势明显。国有大行共发行永续债1500亿元，占同期银行发行总量超5成。中国银行率先发力，于7月22日和8月22日先后发行两期永续债，合计规模达700亿元，发行时票面利率分别为1.97%和2.16%。随后，农业银行、工商银行相继跟进，分别发行400亿元永续债，票面利率分别为2.27%和2.21%。
