飞天茅台批发价持续走低。12月10日，第三方平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价已跌至1500元/瓶，较前一日下跌15元，创下历史新低，这一价格仅比1499元的官方指导价高出1元。原箱产品报价为1520元，与前一日持平。
自2025年以来，随着高端白酒市场需求持续走弱，飞天茅台零售价格呈单边下行态势。6月11日茅台散瓶批发价首次跌破2000元关口，随后在6月22日跌破1900元，在6月25日再破1800元。虽然6月27日短暂回稳至1800元，但7月7日反弹至1880元后，8月29日再度失守1800元关口。10月28日，飞天茅台散瓶批发参考价报1690元，较前一日的1715元下跌25元，这是飞天茅台批发价首次跌破1700元/瓶大关。
10月29日，贵州茅台发布2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；营业收入为1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润为646.27亿元，同比增长6.25%。
对于白酒行业的基本面，券商普遍认为其目前仍然处于承压状态。国金证券认为，市场已基本确定三季度行业加速出清，这意味着社会库存将步入“被动去库”阶段，节后主流白酒单品价盘表现相对趋稳，流通市场参与方的价格预期正逐步夯实。
东吴证券指出，白酒消费进入新阶段，居民消费升级放缓，理性消费和悦己消费逐渐成为主导，商务消费总体持续承压，降档降量。2025第三季度，白酒行业出现大面积“兑现出清”动作，报表压力加速释放，白酒企业顺势纾压出清，行业未来筑底向上可期。
华龙证券预计，白酒整体报表端依然承压，中长期来看，行业的发展与宏观经济环境、商务消费活跃度和政策影响相关性较大，茅台的批价是重要的观测指标。
