美元贬值将成为2026年焦点 央行政策分化加剧。全球央行政策分化正在加速显现。美联储继续降息，而欧洲、加拿大、日本、澳洲和新西兰等央行则普遍维持紧缩倾向，甚至步入加息通道。这种货币政策的背离预计将在2026年通过汇率市场产生显著影响，美元面临的贬值压力成为市场焦点，可能成为影响欧央行政策走向的关键外部变量。
当地时间周三，美联储如预期降息25个基点。高盛分析师Rich Privorotsky指出，尽管市场因鲍威尔对中性利率的审慎表态及会议出现多张反对票而滋生鹰派预期，但本次决议实际传递出鸽派基调。
与此形成鲜明对比的是，欧洲央行官员明确表示不会密切关注美联储降息。法国央行行长维勒鲁瓦·德加豪近日明确表示，“认为欧洲央行会亦步亦趋跟随美联储是一种误解”，并指出“欧洲的货币政策立场已比美国更显宽松”。
政策分化的核心影响预计将通过汇率渠道显现。高盛分析强调，若美联储后续持续降息，而其他主要央行仍维持紧缩倾向，市场关注点将聚焦于美元可能面临的持续性贬值压力。
华尔街主要投行在决议后维持对美联储后续降息的预期。摩根系与花旗预测，明年1月将再次降息，他们判断宽松周期尚未结束。高盛与巴克莱分析称，政策声明中的鹰派措辞旨在“平衡”本次降息，避免释放过度宽松信号。
花旗、摩根士丹利及摩根大通均将首次降息时点指向明年1月，其中花旗预计3月将再次降息，摩根士丹利判断4月跟进第二次降息，而摩根大通则认为此后政策将进入观察期。高盛、富国银行与巴克莱则认为，预计降息窗口将在3月开启，并可能在6月进行第二次降息。
