今日A股市场早盘呈现窄幅震荡格局，多空双方博弈较为温和，三大指数在震荡中逐步实现集体翻红。盘面黄白两线分化明显，中小盘股表现强势。午后非银金融板块率先发力拉升，有效带动指数快速上行，随后PCB、CPO等热门板块接力上涨，推动指数不断刷新日内高点。但当指数突破12月8日3936点高点后，市场出现获利回吐压力，指数随之回落。自12月17日以来，沪指连续反弹，报收六连阳。
近期市场持续回升，主要受几个核心因素提振。海外流动性担忧显著放缓，市场对流动性收紧的担忧大幅减轻，为A股市场的反弹创造了有利的外部环境。人民币汇率持续走强，增强了市场对跨境资金流动的信心，提升了A股资产的吸引力。年末效应也在情绪上为市场提供了支撑，历史经验表明，在政策展望、业绩空窗及资金布局等因素交织下，年末岁初的市场往往不缺乏主题性机会。
六连阳之下，市场此轮反弹一度超过110点，重新回到此前下跌的起点位置。短期市场大概率仍有上冲动力，但上涨空间或相对有限，难以实现持续性的大幅拉升。当前市场的反弹更多依赖存量资金的博弈，增量资金入场迹象并不明显。尽管海外流动性担忧有所缓解，但从市场成交量来看，并未出现显著放大的情况，存量资金的腾挪转移难以支撑市场形成全面上涨的行情，更多还是结构性机会的演绎。
外部市场环境的短期变化也可能对A股形成一定扰动。港股午后停牌，海外市场即将进入圣诞节假期休市时段，海外资金的交易活跃度将大幅下降。在此背景下，跨境资金的流动可能趋于平缓，难以给A股市场带来持续的资金增量支撑，甚至可能因部分资金提前获利了结而对市场形成短期压力。
