2025年12月31日，沪指以十一连阳为2025年画上了句号。这一年，A股市场充满活力。年初在Deepseek、人形机器人技术突破的推动下，中国资产重估的叙事彻底引爆市场。
4月，市场经历短暂休整后，再次开启上行态势。沪指从年内低位3040点起步，一度冲破4000点大关，截至12月31日收盘，报3968.84点，年内上涨18.41%；创业板指全年累计涨幅达49.57%，最大涨幅接近90%，体现了成长股在产业周期上行时的巨大弹性。其他主要宽基指数也普遍大涨，深证成指、科创综指、北证50年内分别上涨29.87%、46.30%和38.80%。
与指数上涨相伴的是空前的市场活跃度。2025年全年，A股累计成交额刷新历史纪录，达到420.21万亿元，同比增长62.64%。A股融资余额下半年以来呈现单边扩张态势，截至12月30日，A股两融余额升至25552.84亿元，占A股流通市值2.59%。其中融资余额达到25385.25亿元，较2024年末增长36.91%。
从个股层面看，截至12月31日，A股市场千亿市值公司共计176家，较2024年底的137家增长了25%。A股市场总市值为108.74万亿元，较年初增长26.65%。剔除2025年上市的新股之后，全年合计4210家企业股价上涨，占比接近八成，其中1425家企业股价涨幅超过50%，538家企业股价涨幅翻倍，更有两家企业股价涨幅超过10倍，分别为上纬新材、天普股份。
重组预期是市值暴增、牛股诞生的重要推手。2025年前十大牛股中，有5只个股受益于控制权变更、并购重组等事项。上纬新材以1820.29%的股价涨幅问鼎“年度牛股王”，其股价大涨主要与智元机器人入主相关。尽管当前上纬新材的基本面毫无变化，且具身智能相关业务仍处于产品开发阶段，投资者依然热情追捧，12月31日上纬新材涨停，报127.37元/股，总市值约513.76亿元。
