5日早盘，黄金价格直线拉涨，现货黄金再次突破4400美元。截至发稿，现货黄金上涨1.59%，报4400.530美元/盎司；COMEX黄金期货上涨1.55%。
证券时报报道指出，2026年美联储的降息预期以及持续的地缘政治紧张局势是推动本轮黄金价格上涨的主要因素。宏源期货研究所分析师王文虎认为，短期内美国对委内瑞拉的军事行动暂停，对黄金价格影响有限。更需关注的是1月8日至14日彭博商品指数可能再平衡黄金和白银权重，这或将引发被动型基金的技术性抛售。预计期货卖盘规模将分别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。此外，1月9日公布的美国12月新增非农就业人数及失业率也可能对黄金价格产生较大影响。
从中长期来看，如果美国加大对委内瑞拉的军事介入力度，导致局势升级，可能会支撑黄金和原油价格。若美国或美元衰落，也将对黄金价格形成支撑。
中信建投证券研究分析显示，地缘冲突增加了贵金属上涨的可能性。在海外监管上调保证金抑制多头资金抱团投资的情况下，2025年最后一周，贵金属特别是白银市场经历了大幅波动。美国对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭首都加拉加斯并抓走总统马杜罗及其夫人。委内瑞拉拥有约3500吨黄金资源潜力，2024年的黄金产量为31吨，处于全球中游水平。新的战争令国际局势更加紧张，避险配置和央行购金行为延续，进一步强化了贵金属牛市格局。
王文虎建议投资者关注伦敦金价在4150-4250美元/盎司附近的支撑位及4450-4550美元/盎司附近的压力位。
