“借钱炒股”创新高危险吗 股市参与度提升引发忧虑！今天早上，A股市场两融余额达到26047亿元，首次突破2.6万亿元大关，并创出历史新高。两融即融资融券，其中融资是借钱炒股，融券是借股票做空。当前两融余额中，融券余额仅为174.5亿元，因此“借钱炒股”是绝对主流。
融资余额迅速上升并突破2015年那一轮“杠杆上的牛市”的历史高点（22728 亿元）。然而，这并不意味着股市已经见顶。2015年的牛市本质上是由杠杆推动的，当时不仅有场内融资，还有大量场外配资，实际借钱炒股的水平远超现在。2015年场内融资峰值达到2.27万亿元，场外配资至少有1万亿，甚至可能达到2万亿。而目前监管较严，场外配资规模非常小，“借钱炒股”占A股流通市值的比例只有2.6%。
一般认为，融资余额超过股市流通总市值的4.5%就进入了危险期，超过4%就过了警戒线。目前A股流通市值在101万亿左右，如果融资余额超过4万亿就过了警戒线，超过4.5万亿开始进入危险阶段。估计融资余额超过3.5万亿时，监管可能会放松融券限制，允许更大空间的做空，主力也可能会减持来给市场降温。
截至2026年1月7日，包括东方财富、中国平安、宁德时代、中际旭创等在内的17只股票两融余额超过100亿元。其中，东方财富、中国平安、宁德时代、中际旭创4只股票的两融余额超过200亿元。上证指数刚刚突破了4100点，早盘市场的热点仍然集中在商业航天、军工、稀缺资源等方面。
另外，监管部门对房地产融资协调机制下发了最新政策指导，对已进入“白名单”的项目，符合一定条件和标准的可在原贷款银行展期，这意味着相关贷款可以展期5年，这对房地产行业是一个新利好。此外，国家统计局公布了12月的PPI和CPI数据，居民消费价格同比上涨0.8%，创1年来新高，工业生产者出厂价格跌幅进一步收窄，表明中国经济正在走出通缩，货币政策、财政政策和反内卷的产业政策正在发挥作用。这些数据有利于股市走好。
