2026年首个交易周，全球股市、大宗商品及信贷市场同步走强。美股标普500指数本周上涨1.6%创历史新高，罗素2000小盘股指数大涨4.6%。A股表现尤为强劲，上证指数突破4100点，实现“16连阳”，单日成交额达3.15万亿元，创历史第五高位。
大宗商品方面，受地缘政治与通胀预期推动，原油创下去年10月以来最大单日涨幅，白银周涨10%，黄金逼近历史高位。市场分析指出，短期流动性充裕是推升资产价格的关键因素。美联储扩表与财政账户释放或在一季度带来约6000亿美元流动性，叠加特朗普政府政策支持，推动资金从防御性资产转向周期股与高风险品种。
不过也有观点提醒，当前乐观情绪与基本面存在脱节，需警惕未来预期修正可能引发的市场波动。A股方面，本周上证指数累计涨3.82%，深证成指涨4.40%。综合、国防军工、传媒板块领涨，融资余额单周增加近800亿元，但主力资金连续五日净流出，显示内部分歧。机构认为，流动性、政策预期及人民币升值共同支撑市场，春季行情已展开，中期仍看好业绩驱动下的震荡上行趋势。
这几天确实是乐观的一周。大家好像都在买入，包括散户和机构。过去几年困扰大家的“利率飙升、紧缩将至”的焦虑，似乎被一种更为复杂的现实所取代。我们可能准备进入一个“宽松现实主义”的新阶段。关键在于看懂美联储看似技术性的操作背后所隐藏的政策变化。
年初市场热议的、可能高达6000亿美元的所谓“流动性盛宴”，其意义远不止于给市场提供了充裕的现金。更重要的是，这笔钱的来源和目的与以往截然不同。它不是像2008年金融危机或2020年疫情冲击那样，为了挽救濒临崩溃的经济而被迫采取的“危机应对式”放水。这一次，是在美国经济并未衰退的背景下，美联储为了配合庞大的政府财政支出、确保国债市场能够平稳运行，而主动进行的“预防性宽松”。