鲍威尔：通胀改善前不会降息 油价冲击影响待观察！2026年通胀预测上调，鲍威尔表示这不仅是因为油价冲击，还包括核心商品通胀未见预期改善以及关税等因素。油价冲击确实会影响数据，但不会是核心通胀的主要来源。此外，关税相关通胀进展缓慢，传导到整个经济中需要时间。
关于SEP没有变化的原因，鲍威尔强调经济影响难以预测，可能很小也可能很大。如果油价长期维持高位，会压制消费和可支配收入，但具体情况尚不确定。委员会成员在提交预测时面临较大不确定性，因此不会轻易大幅调整。
美国经济基本面稳健，经济增长稳固，失业率稳定。通胀超标主要来自商品和关税因素。劳动力市场平衡点较低，整体来看经济运行良好，但油价冲击的具体影响仍未知。
鲍威尔提到，油价上涨对消费的负面影响会被国内能源生产的增加部分抵消。美国作为能源净出口国，油企盈利上升和更多钻探活动会缓解负面影响，但油企需要看到持续高油价才会大规模增加钻探。
对于美联储对通胀目标的信心，鲍威尔表示他们坚定致力于确保通胀预期稳定锚定在2%。尽管面临多次冲击，但他们非常关注并采取必要措施应对。
住房服务通胀方面，鲍威尔认为当前利率水平处于临界位置，介于“具有限制性”和“不具限制性”之间。关税影响逐步消退将有助于商品通胀回落，而劳动力市场风险与通胀风险之间的平衡使得政策保持略微紧缩。
非住房服务通胀在过去一年基本持平，尽管劳动力市场趋宽松，但并未明显下降。预计今年住房服务通胀、商品通胀和非住房服务通胀将有所改善。
就业数据方面，失业率稳定，新增就业人数减少，劳动力供给和需求均下降。鲍威尔认为失业率是更可靠的指标。通胀高于目标，需要进一步降低，但目前无法明确判断哪方面的风险更大。
