专家称黄金被套的投资者确实很多 金价暴跌引发市场困惑。当战火在中东燃起时，人们习惯性地看向黄金，却发现它正以近43年来最猛烈的速度下跌。一周内跌幅超过10%，三天内蒸发数万亿美元市值。这反常的一幕正在颠覆一个根深蒂固的认知：黄金真的永远安全吗？
2026年3月，国际金价经历了一场“史诗级暴跌”。现货黄金单周跌幅超过10%，创下自1983年3月以来的近43年最大单周跌幅纪录。早在1月底，市场已经历过一轮剧烈调整。从今年1月29日5598.75美元/盎司的高点算起，到3月下旬一度跌破4500美元，回落幅度相当可观。
这一现象令人困惑，因为此时中东局势持续升级，霍尔木兹海峡的紧张局势推高了国际油价。按照传统逻辑，地缘冲突、油价飙升和全球不确定性增加都应是黄金的“利好”，但现实却相反。
南开大学金融学教授田利辉指出，核心在于黄金的定价逻辑发生了根本性变化。地缘政治的避险逻辑暂时让位于通胀和利率交易逻辑。油价暴涨迅速推高了全球通胀预期，市场开始担忧美联储不仅不会降息，甚至可能更长时间维持高利率。对于不产生任何利息的黄金而言，高利率环境意味着持有它的机会成本大幅提升。当把钱存入银行或购买国债能获得更稳定、更有吸引力的收益时，资金自然会从黄金市场流出。与此同时，美元指数强势站上100关口，创下近一年半新高，形成了“美元涨、黄金跌”的典型负相关走势。
