上个月，中际旭创发布了一季度财报，显示营收和净利润均翻倍增长，市值突破1万亿元，成为继宁德时代后，创业板第二个达到此成就的公司。中际旭创是A股光模块领域的龙头，曾因“老登买白酒”事件引发关注。去年9月，荒原资产凌鹏质疑中际旭创2027年250亿利润预测的真实性，国盛通信分析师以一句“买你的白酒去吧，老登”回应。此后，“老登”标签被广泛用于涉及白酒、地产等话题。中际旭创市值持续上涨，加上新易盛与天孚通信的市值增长，三家公司总市值超过贵州茅台。
AI数据中心建设浪潮推动了光模块市场的繁荣，AI大厂的资本开支也进一步推高了光模块的需求。在这一背景下，英伟达开始考虑新的解决方案。
光模块主要用于连接数据中心的算力资源，确保数据高效传输。数据中心内部有三个关键层级需要通信：服务器、机柜和整个计算工厂。光模块解决了数据传输速度慢的问题。过去几十年，铜缆线是主要的互连方式，但其信号衰减问题限制了长距离传输。谷歌早在二十年前就开始尝试用光纤替代铜缆，光纤的优势在于传输距离远且损耗低，但需要额外的光模块进行电信号与光信号的转换。
英伟达提出了CPO（光电共封装）技术，将光器件直接集成到电芯片上，减少中间环节，降低功耗。CPO技术需要先进的封装技术，台积电成为英伟达的重要合作伙伴。英伟达已在今年初发布的AI超级计算平台Vera Rubin NVL576中应用了CPO技术，计划在2028年实现光引擎与GPU的集成。台积电预计将在2026年量产COUPE平台。
