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本轮行情从2024年9月底启动至今，大致分为四个阶段。第一阶段为2024年9月至10月，证券、银行、保险、煤炭、电力、军工等传统行业板块开始大幅回购股票，股价大涨，指数回归正常区间，为后续行情打下基础。
第二阶段从2024年11月到2025年3月，传统权重板块上涨乏力，出现长时间横盘震荡，而AI硬科技板块凭借三季报和四季报的良好业绩掀起一波持续上涨行情，期间“易中天”等知名企业崭露头角，科技牛市初现端倪。
第三阶段从2025年4月到8月，随着杭州六小龙的崛起以及AI大模型、具身智能机器人、算力基建、商业航天等被写入政府工作报告，相关板块均出现持续性上涨，科技牛市正式确立。
第四阶段从2025年9月至今，市场主要炒作各种涨价概念。美以伊战争导致油气价格大涨，油气、化工、煤炭板块随之上涨。随后，算力基建投资大幅增长，带动高速铜缆、存储芯片、半导体、半导体设备、先进封装、光模块、PCB、MLCC、玻璃基板等细分板块供不应求，推动这些AI硬科技细分板块轮动上涨。电力和储能作为算力基建的核心能源来源也跟随出现了一轮大涨行情。
展望未来，AI硬件行情已持续上涨近两年，部分龙头股股价涨幅达二三十倍，泡沫逐渐显现。预计未来两三个月内，AI硬件行情将面临加剧震荡。可以参考韩日股市走势来判断A股AI硬件板块走向。不过，AI应用和具身智能方向尚未出现持续一年以上的大涨行情，预计在2026年6月至2027年4月期间，科技板块可能会呈现AI硬件小幅震荡上行，AI应用和具身智能板块启动跨年度大涨行情的趋势，投资者可积极关注并低吸相关细分板块的龙头股。
关于这轮科技牛市还能走多远的问题，需密切关注美联储是否持续加息及日韩股市的调整情况。若美联储第三次加息，全球股市牛市或将结束；若仅加息一次，科技股牛市仍可能继续。此外，韩国日本股市如出现连续五个交易日以上的下跌，这轮科技牛市也可能接近尾声。
股市有风险，投资需谨慎。