山姆已成为中国零售市场的重要角色。根据沃尔玛发布的2027财年第二季度财报，中国区山姆会员数已突破1070万，2026财年全渠道销售额超过1400亿元，单店年均销售超20亿元。山姆通过付费会员、精选SKU、自有品牌和前置仓组合成一套高效率模型，对传统大卖场、社区超市和零食量贩构成压力。
与国内大卖场单店年销普遍在1至3亿元相比，山姆单店是它们的7到20倍。按普通会员费260元/年计算，仅会员费一项单年收入就接近30亿元，几乎等于利润。这意味着山姆的商品毛利可以压得更低，形成“低价→更多会员→更低成本”的正循环。山姆付费会员增长迅速，从0到第一个100万用了21年，第二个100万用了3年，第三个100万仅用9个月。卓越会员续卡率约92%，普通会员续卡率约80%，表明高净值人群的黏性已经跑通。
然而，山姆也面临一些挑战，如食品安全争议、选品同质化讨论以及下沉市场客单价差异等，这些都暴露了会员制零售在中国市场的天花板。它依赖高净值人群的集中分布与稳定消费力，一旦进入更广泛的市场，模式优势可能被稀释。
中国零售业态的竞争格局正在重构。同一商圈内，盒马以生鲜和即时零售履约能力补足了山姆在日常刚需上的短板；奥乐齐则以硬折扣逻辑切入社区，用精简SKU和自有品牌压低价格，吸引价格敏感型家庭用户；鸣鸣很忙、万辰等零食量贩品牌正扩展品类，试图打造“平价版山姆”；永辉、大润发等传统卖场也在通过门店调改、供应链优化和数字化转型探索第二增长曲线。