当挪威、加拿大和沙特阿拉伯争相增持美国国债时，中国央行却将美债持仓降至6826亿美元的十六年新低。这场资产调整背后，反映了全球第二大经济体对美元资产的战略性重构。
最新数据显示，中国央行已连续14个月增持黄金储备，截至12月末黄金储备达7415万盎司。这种“减持美债-增持黄金”的同步操作，体现了外储多元化战略。相比之下，加拿大单月狂买531亿美元美债，挪威增持252亿美元，而中国选择了一条更谨慎的路径——自2022年4月跌破万亿美元关口后，中国美债持仓始终稳步下降。
美联储持续加息周期下，美债收益率波动加剧。日本虽以1.2万亿美元持仓稳居最大海外债主，但其单月仅增持26亿美元；英国作为第二大持有国增持106亿美元。这些数据揭示了一个微妙事实：即使在美国国债总规模突破9.36万亿美元历史新高时，主要经济体对美元资产的态度已出现明显分化。
将时间轴拉长会发现，中国美债持仓量已退回2008年金融危机时的水平。比利时增持126亿美元、沙特增持144亿美元的操作，反衬出中国在美元体系中的主动收缩。减持美债与增持黄金的组合拳，正在构建更抗冲击的外储防火墙。
值得关注的是持仓结构调整的节奏。当加拿大出现单月超500亿美元的美债持仓波动时，中国保持着每月数十亿美元的稳定减持。这种“温水煮青蛙”式的操作，既避免引发市场剧烈震荡，又为外汇储备赢得了宝贵的调整空间。
