重磅预警！本周非农或诡谲难读，年度数据恐再面临大修正 市场情绪紧绷待解！在经历了一周的焦虑后，投资者对1月就业报告高度紧张。这份报告可能更多地反映了美国劳动力市场的过往状况，而非未来走向。
上周股市连续下跌，但在周五强势反弹，道指首次突破50000点大关。同时，随着贵金属等热门板块剧烈波动，美国国债迎来了避险买盘。
接下来的一周内，美国将发布两份关键经济报告：1月就业报告和消费者价格指数（CPI）报告。如果数据显示劳动力市场趋于稳定、通胀保持平稳，可能会缓解市场紧绷情绪；反之，若就业与通胀形势恶化，投资者的焦虑情绪可能再度升温，并蔓延至股市与债市。
可以确定的是，1月就业报告将显示2025年就业增长疲软，甚至可能极度糟糕。该报告还将更新去年全年新增就业岗位的最终修正数据。
《华尔街日报》调查显示，经济学家预计美国1月新增就业岗位5.5万个，这一结果尚属乐观。然而，受冬季天气影响以及美国劳工统计局为提高就业报告准确性而采用的新方法，每年首份就业报告往往错综复杂，难以解读。更关键的是，失业率预计将维持在4.4%的低位。1月失业率往往是衡量劳动力市场更有效的指标。美国银行经济学家认为，1月失业率对市场的影响将远超新增非农就业人数。因上周国会短暂的预算纠纷，这份就业报告推迟至周三发布。
若1月就业报告达到或超出华尔街预期，金融市场的牛市行情可能进一步扩展至科技股之外的板块。反之，若报告令人失望，可能会加剧今年以来市场出现的剧烈波动。Brandywine Global投资组合经理Tracy Chen认为，劳动力市场基本处于平衡状态。尽管近期职位空缺数据降至疫情时期水平，但特朗普政府的移民限制政策也导致劳动力供应减少。她还提到，专业和商业服务领域职位空缺减少的现象尤为突出，这是人工智能带来的影响。
