专家：黄金投资的深层逻辑正在重构 全球货币信任危机上演！黄金暴涨背后，全球货币体系正经历一场静默革命。国际金价持续飙升，现货黄金突破每盎司3600美元，COMEX黄金期货收于3639.8美元，不断刷新历史纪录。这场黄金牛市并非偶然，而是全球货币体系深层变革的真实反映。
全球央行正在重新调整其外汇储备结构。根据Crescat Capital合伙人塔维·科斯塔汇编的数据，黄金在除美联储之外的央行储备占比自1996年以来首次超过美国国债。这一变化标志着各国对美元资产的依赖度正在下降，转而增加黄金配置。世界黄金协会的报告显示，自2020年第三季度起，全球央行已经连续14个季度净购入黄金。过去三年间，每年央行购金量都超过1000吨，相比此前十年的平均水平翻了一番。中国人民银行也已连续10个月增持黄金，截至8月末，黄金储备达到7402万盎司，环比增加6万盎司。
美国经济数据的最新变化也为金价提供了上涨动力。8月份美国非农就业数据仅新增2.2万个岗位，失业率升至4.3%，创下近四年新高。这一数据使得市场对美联储9月降息的预期大幅升温，降息概率接近100%。利率下降通常降低持有无息资产黄金的机会成本，从而推动金价上涨。与此同时，美国政治层面也影响着市场预期。特朗普与美联储之间的政策分歧公开化，引发了对美联储独立性的担忧。这种担忧进一步削弱了市场对美元的信心，强化了黄金的避险吸引力。
全球国债市场近期出现显著波动。美国30年期国债收益率回升至5%，英国同期国债收益率达到5.72%，创1998年以来新高。德国30年期国债收益率也升至3.41%，为2011年以来最高水平。经济合作与发展组织预计，2025年成员国的主权债务发行规模将达到创纪录的17万亿美元，比2024年增加1万亿美元。这种大规模发债计划引发市场对主权信用风险的重新评估。当投资者开始担心国家偿债能力时，黄金这种不依赖任何国家信用的硬通货自然受到青睐。黄金作为千年来的价值储存手段，其价值不依赖于任何政府的承诺或背书。
