全球多边贸易体系涵盖商品和服务等多个方面，仅评估商品贸易的萎缩量不足以全面理解关税交替上升带来的整体影响。4月3日，美国宣布增加关税后，世界贸易组织（WTO）警告称，美国两次加征关税可能导致今年全球商品贸易量萎缩1%。WTO总干事恩戈齐·奥孔乔－伊维拉表示，关税可能产生严重的贸易转移效应，并担心贸易战或会升级为关税战，引发新一轮报复措施，导致贸易进一步下滑。
WTO发布的《全球贸易展望与统计》预计2025年全球货物贸易将增长3.0%，其中亚洲进出口额将继续保持领先增长。然而，当前预测从增长3.0%变为可能萎缩1%，一反一正的变化达到4%左右。这与此前经验相比，相关测算仍相对保守。
以1929年的《斯穆特—霍利关税法案》为例，该法案提高了美国对超两万种进口商品的关税，导致全球贸易额减少约29.7%。直到1934年，美国颁布《互惠贸易协定法》后，贸易才逐步恢复增长。本轮美国从对少数国家加征单边关税扩大到对全球主要经济体全面加征“系统性关税”，冲击被认为更加严重。
随着关税税率的螺旋式上升，多边贸易格局可能会加速分化，转向双边贸易或区域贸易，打破多国花了超过半个世纪形成的多边贸易体系。各大国际机构纷纷发布2025年展望，“不确定性增加”成为核心关键词。部分券商机构研究人士认为，美国本次加征对等关税可能会使全球贸易收缩25.1%。
